中國基金報記者吳娟娟正規杠桿配資平臺
在債市樂觀行情、跨境產品需求提升的背景下，外資控股合資理財公司把握機會實現規模增長，5家機構中有4家管理規模超過100億元人民幣。
五家全部實現規模增長
目前，已設立的5家外資控股合資理財公司為匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、高盛工銀理財、法巴農銀理財。截至上半年末，前4家機構的規模均超過100億元，最晚成立的法巴農銀理財也曾在6月份突破100億元；高盛工銀理財規模增幅高達183%，法巴農銀理財的增幅為117%。
根據《中國銀行業理財市場半年報告》的統計，上半年，全國239家銀行和31家理財公司規模增幅為6.43%。相比來看，外資控股合資理財公司規模增速顯著高于行業均值。
規模之外，外商控股合資理財公司產品業績表現亦不俗。從反映封閉式產品到期兌付收益相對業績比較基準下限的達標率來看，根據睿智新虹理財研究院的數據，上半年，法巴農銀理財到期產品業績比較基準下限達標率為100%；貝萊德建信理財到期產品達標率為98.08%；施羅德交銀理財達標率為81.82%。
上半年，債券市場表現較好，合資理財公司抓住機遇，積極布局。
匯華理財介紹，上半年完成了以大類資產配置為驅動的投資框架，實現了產品設計方式的升級；發行了美元產品和歐元產品；公司首次獲QDII額度，與優質QDII管理人合作完成了跨境配置。
此外，匯華理財與其股東東方匯理集團協同，引入掛鉤各類底層資產的期權投資品、優質金融機構的另類投資策略、以對沖風險為目的國債期貨、股指期貨等衍生品，形成了對境外主體信用分析協同的研究框架。
貝萊德建信理財總經理張鵬軍介紹，在股東建設銀行的大力支持下，公司初步形成了良好的品牌形象和產品口碑。截至6月30日，該公司存續產品包含8個系列110只公募和1只私募理財產品，覆蓋低、中、高不同風險等級、不同資產類別和境內外市場等。他還表示，近期，國家金融監督管理總局批復同意貝萊德建信理財注冊資本由10億元增至14億元，成為首家增資的合資理財公司。
冠苕咨詢創始人、資深金融監管政策研究人士周毅欽指出，上半年，合資理財公司規模提升與產品結構、投資風格有關。首先，合資理財公司的產品戰略定位逐漸向固收類產品轉移。設立初期，部分機構選擇以權益產品開局，2023年開始調整戰略方向，鋪設固收類產品線，取得了不錯的效果。其次，增加跨境投資的比重。進入2023年，合資理財公司開始著力打造特色產品系列，與內資理財公司形成差異化競爭。例如，高盛工銀理財以美元理財為主打產品，投向于美元低波高收益資產。
債市調整未形成惡性循環
近期，債市出現調整。匯華理財表示，今年以來，在“非銀有錢”“資產荒”背景下，債券供應縮量超預期，疊加存款停止“手工補息”等因素，債市收益率經歷了較為快速的下行，到達歷史低位。央行一再提示長端債券風險，擔心機構盲目拉長久期、拉高杠桿，可能導致系統性的市場風險和流動風險累積。近期，市場回調釋放了一定的壓力，理財機構也為此做了充分準備。匯華理財在兩次債市回調之前布局了防守策略，將回撤控制在合理范圍之內。
“市場并沒有形成債券收益率走勢拉升形成的惡性循環。從基本面數據和供需情況看，目前債市風險可控。”匯華理財表示。
施羅德交銀理財表示，年初以來，債市收益率持續下行，當前信用債的性價比已下降至較低水平。進入8月份，債券市場情緒偏弱疊加監管的指導，債券市場波動有所加大；至8月下旬，經過調整后，信用債配置價值有所提升。
展望后市，預計央行仍將維持較為寬松的貨幣環境。此外，后續穩增長政策有望繼續推進，尤其是地產支持政策以及長端債券供給的放量，可能會給債券市場帶來一定的擾動。整體來看，隨著債券市場干擾因素增多，對理財投資組合流動性的要求或相應提高正規杠桿配資平臺，短期策略可立足穩健，中長期則需進一步觀望。
文章為作者獨立觀點，不代表正規配資炒股觀點
